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来源：职称驿站所属分类：贸易论文 发布时间：2012-05-02浏览：93次
摘要：供水建设项目通过财务分析、经济费用效益分析、不确定性分析与风险分析，可以选择最佳设计和投资方案，合理确定售水价格，从而达到预测投资风险，提高投资盈利利率。
关键词：财务分析，效益分析，不确定性，风险
城市供水建设项目是关系国计民生的一项基础设施，是以社会效益为主，同时兼顾经济效益，具有公益性和经营性双重性质。城市供水建设项目的经济评价对于加强资产投资的宏观调控、提高决策科学化水平、促进各类资源合理配置、优化投资结构、减少和规避投资风险、充分发挥投资效益，具有重要的作用。
建设项目分析应从多角度、多方面、多阶段进行评价，供水项目经济评价主要包括财务分析、经济费用效益分析、不确定性分析与风险分析，这三方面。
一. 财务分析（也称财务评价）
财务分析是考察和论证拟建项目的获利能力。通过对建设项目的财务分析来判别该拟建项目是否值得开工兴建，考察该建设项目各个技术方案的盈利性，考察拟建项目建设投产后各年盈亏状况，论证拟建项目建成投产后财务上能否自负盈亏、以收抵支有余，判别能否具有自我发展和自我完善的能力。
财务分析考察和论证拟建项目对贷款的偿还能力。对用贷款进行建设的项目必须从财务上分析其有无偿还贷款的能力，要测算贷款偿还期限。尤其是技术引进的项目更要注意项目建成投产后的创汇能力、外汇效果及偿还能力等。
财务分析为企业制定资金规划，合理地筹措和使用资金。一个好的资金规划，不仅能够满足资金平衡的要求，而且要在各种可行的资金筹措和运用方案中选择最好的方案。
财务分析是建设项目经济评价必不可少的重要内容，应在分析预测项目的财务效益与费用的基础上，从分析项目的财务盈利能力、偿债能力和财务生存能力，这三方面，判断项目的财务可接受性，预测项目对财务主体及投资者的价值贡献，为投资决策和融资决策提供依据。
1、 财务盈利能力分析。盈利能力是项目获取利润的能力，利润是项目内外有关各方面都关心的中心问题。利润是投资者取得投资收益，借权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现。
2、偿债能力分析。偿债能力分析应通过计算利息备付率、偿债备付率和资产负债率等偿债能力指标，分析判断项目的偿债能力。利息备付率从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度；偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1；资产负债率表示项目总资产中有多少是通过负债得来的，是评价项目负债水平的综合指标。
3、财务生存能力分析。在项目运营期间，能否从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能否持续生存的条件。特别是在运营初期，要拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，然后各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件，从而实现财务可持续性。
二. 经济费用效益分析
供水项目的经济效益分析要从资源合理配置的角度，分析项目投资的经济效率和对社会福利所做的贡献，评价项目的经济合理性。供水项目经济费用效益分析以社会折现率作为主要判定指标。根据项目特点和实际需要，可通过计算经济净现值(ENPV)、经济内部收益率(EIRR)、经济效益费用比(RBC)进行经济评价。
1. 经济净现值(ENPV)。经济净现值是项目在计算期内获利能力的动态评价指标，按规定的社会折现率（is）将各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和，是反映项目对国民经济所作贡献的绝对指标。经济净现值愈大，则项目效果愈好。其表达式为：式中：B—经济效益流量；C—经济费用流量；
(B-C)t—第t期经济净效益流量；is—社会折现率；n—项目计算期。
2. 经济内部收益率(EIRR)。经济内部收益率是项目在计算期（折旧年限）内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，是反映项目国民经济贡献的相对指标。其表达式为：经济内部收益率等于或大于供水行业基准收益率，则说明该项目从经济资源配置的角度来说是可以被接受的。
3. 经济效益费用比(RBC)。经济效益费用比即项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比，是反映项目单位费用国民所作贡献的相对指标，当经济效益费用比大于等于1时，项目在经济上是可行的。其表达式为：式中：Bt—第t期的经济效益；Ct—第t期的经济费用。
三.不确定性分析与风险分析
在实际分析过程中，供水项目经济评价所采用的数据大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定因素对经济评价指标的影响，估计项目可能承担的风险，提出项目风险的预警、研究相应的对策，为投资决策服务。
1. 敏感性分析。敏感性分析是通过分析、预测项目主要投入产出因素发生变化时对经济评价指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素，并确定其影响程度，从而有利于抓住主要矛盾，对这些参数进行更全面的分析，以提高预测的可靠性。通过敏感性分析大体上可揭示评价指标的变动幅度、预测项目承担的风险。
2. 盈亏平衡分析。盈亏平衡分析着眼于供水企业经营上的盈亏平衡点，研究企业售水量、售水成本和利润三者的关系，用以说明盈亏状态。所谓盈亏平衡点（BEP），指盈亏图中经营总费用与年收入正好相等的那一点，在这点上经营活动即赚不钱，也不赔钱。达到这一点后，增加生产规模或水平就能带来利润，该点之前是经营的亏损区。供水项目的盈亏平衡分析通常采用生产能力利用率和产量表示的盈亏平衡点。其计算公式为：
销售收入或收入总成本费用
销售收入-销售税金及附加
区
利总成本费用
盈
BEP
区固定成本
损
亏
产量
盈亏平衡点
盈亏平衡分析图
从盈亏平衡图可见，水量低于盈亏平衡点，项目亏损；水量高于盈亏平衡点，项目盈利。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡水量和收益与成本也就越少，盈利机会就越大，项目适应的能力越大，抗风险能力越强。
3. 风险分析。供水项目的风险是指在项目建设和运营的过程中由于存在一些不确定性因素导致项目偏离预期功能和效果的各种可能性。风险分析是一项综合性分析，应在各技术专业做出风险因素识别、风险估计、风险防范措施的基础上，对各个风险因素最后导致的经济后果做出经济风险评价，给出经济结论和规避经济风险的对策。
供水项目通过经济评价，选择最佳设计和投资方案，合理确定售水价格，从而达到预测投资风险，提高投资盈利利率，从宏观的角度考察供水项目对国民经济的净效益，促进国家水资源更合理配置、利用的目的。
参考文献
［1］项目决策分析与评价[M].北京：中国计划出版社，2007.
［2］市政公用设施建设项目经济评价方法与参数[M].北京：中国计划出版社，2008。
《浅谈供水建设项目经济评价》
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文章名称： 浅谈供水建设项目经济评价
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