关于完善投资项目可行性研究工作的思考及风险控制

　　摘要：在规范化运作的国内外建设领域，对投资项目进行可行性研究是拟建项目按照投资决策程序要求,在投资决策前对与项目有关的市场、资源、工程技术、经济和社会等方面的问题所进行的全面分析论证和综合评价,是一种选择最佳投资项目或投资方案的科学方法。作为重大建设项目决策中必不可少的一个重要环节，进行可行性研究在国内外建设项目的前期管理中有着举足轻重的基础性作用。指出了在项目可行性研究工作中存在的问题，特别对投资项目前期工作有关风险控制上滞后，给项目带来的决策风险进行研讨，提出了加强项目可行性研究中风险控制的建议。
　　关键词：建设项目，前期工作，风险控制
　　引言
　　投资项目的前期工作是投资决策前必不可少的工作步骤，统计资料表明，项目决策阶段对项目投资效益的影响可能性为70%，实施阶段对项目投资效益的影响仅有15%。因而，作好投资项目前期工作和风险控制，提高项目决策的精确度，为实现投资决策科学化，提高投资效益，是投资项目各个层次的决策者以及咨询人员所面临的首要问题。
　　投资项目决策阶段的不确定性是项目的主要特征之一，由于决策制定者的失误所带来的项目风险，直接关系着项目的成败，因此，在投资项目可行性研究时加强项目不确定性因素的风险控制，尽早分析风险存在的范围和发生的机率，及时、有效地防范、回避并转移风险，在决策阶段进行风险控制以减少决策的盲目性、随意性，为项目科学进行资源配置，减少资源浪费，降低项目决策阶段的风险，避免或减少投资损失，有针对性地排除项目不确定性带来的高风险因素，在项目可行性研究中优化投资方案，提高投资效益。
　　1可行性研究工作中一些问题及反思
　　1.1前期工作不重视
　　部分项目投资单位对前期工作认识走极端，初期对项目可行性研究不重视认识不清，无视前期基础工作的重要性，对项目决策带有盲目性好跟风而动，向咨询单位提供的可研资料少只又少，咨询单位使用的市场調研数据和参考依据早已过时，待草草地编制完可行性研究报告，在完成研究报告后又产生了新的想法，又回头改报告，无法起到可行性研究应有的作用，无形中增加了项目风险。
　　1.2研究内容不全面
　　根据国家发改委、建设部发布的《投资项目可行性研究指南》对可行性研究的编制要求，应对建筑节能，环境评价，风险分析等方面进行分析评价；但由于项目本身原因，为了追求利益而有意避开对不合理、不可行的环节的研究，就重避轻的可行性研究内容不全面、不客观。如：有些项目对节能方面有重要的要求，但可研中缺少节能分析评价；有些项目的对于周围环境有明显的影响，但可研中不谈或轻描淡写环境评估；有些项目与周围环境的关系很密切，但可研中社会评价的内容；有些项目受不确定性因素影响很大，但可研中缺少或根本不谈风险分析。
　　1.3分析方法不规范
　　根据国家发改委、建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数》对可行性研究编制要求，有些报告中，评价指标数目很少，而且不成系统，未规范地客观评价项目风险因素，如在财务评价当中，对于盈利能力的分析，只有财务净现值和投资回收期等指标，而没有财务内部收益率和投资利润率等指标；有些可行性研究报告只选用有利于项目开展的指标，而对不利于项目的指标则忽略或放弃，如财务评价中只有对盈利能力的分析，而没有偿债能力和不确定性分析；在财务评价中，运用一些静态指标，计算出来的结果是很不准确的，不能在现实条件下对项目是否可行作出有效判断。
　　1.4研究重点不突出
　　由于一些咨询单位是在工程设计单位基础上增加工程咨询资质，其主营重点在设计方面，受设计人员专业水平和能力的影响，对投资项目的可性行研究重点在技术角度分析评价较多，其研究问题可能较片面，或者对非技术方面的研究只是“走过场”，研究重点不突出；部分项目可研为满足如立项审批、银行等机构需要，可能重视可行性论证，而忽视不可行性分析；重视技术评价，而忽视经济评价，重视财务评价，而忽视国民经济评价、社会评价、敏感性分析和风险分析等，未能对投资项目的研究重点进行真实反映。
　　就上述问题产生的进行分析，主要有以下几点值得反思：
　　一是对可行性研究工作的重要性认识不清，忽视投资项目的风险存在，不注重项目风险控制。有些单位为使投资项目审批通过，筹集到更多的建设资金，弄虚作假、拼凑事实，得出项目在技术、经济上均可行的结论。使可行性研究为"可行"而做，成了争项目的手段，失去了应有的意义；二是对可行性研究工作，其结论必然不是给投资决策提供分析判断的依据，而是对已作出的投资决策提供数据和方案的支持，这样的可行性研究无论怎样论证答案都只能是唯一和可行的。
　　2项目可行性研究阶段的风险防范
　　随着国际金融危机带来的全球经济萎缩，在次贷危机的扩散下，企业面临的竞争日益激烈，一些著名的国际性企业因投资失败已破产倒闭。面对复杂的经济环境，企业的投资及其实施面临着更多的风险.因此在进行项目投资的可行性与否时,其投资决策实为风险决策，应对可能导致项目风险发生的根源因素有全面的研究分析,既要考虑项目经济利益的同时,也要考虑其可能的发生的风险的概率大小进行分析，客观地在可行性研究阶段对项目进行评价，为投资者提供决策依据，做出必要的风险防范措施。
　　风险决策过程又表现为在投资可行性研究时对项目机会与风险的权衡过程.进行项目可研时是否具有正确的风险意思、以及是否具有防范风险的能力与技巧,是决定项目投资成败的关键.而许多项目在可行性研究时缺乏风险认识,无视风险、回避风险的情况普遍存在,因而屡屡导致投资决策失误,或者给投资行为带来风险损失,或者给投资行为带来机会损失.因此,在可行性研究阶段对项目投资风险防范进行研究十分必要。
　　项目可行性研究阶段的风险研究可从项目投资的风险因素识别、项目的风险估计与分析、项目的风险应对、项目的风险决策监控四个方面进行研究。(1)风险因素识别是指对项目的各类信息资料进行归类整理，分析项目投资活动中影响项目投资成败的风险因素,包括项目内部和外部风险因素，识别引起项目风险的主要因素，并给出对项目风险的分类(2)风险估计与分析是对整理的风险因素进行衡量，研判它对研究项目的影响及其程度，可采用影响图、随机网络法、决策树、专家打分法等方法，有效地度量各类风险因素发生的概率，以期望值进行风险评价估计风险的不确定性。(3)风险应对是在确定的种种风险因素和潜在损失的大小后，根据投资项目的相关经济指标和投资决策模型,建立风险应对措施，找到处理风险的具体方案，如：回避、转移、规避风险。以期转化风险或减低风险对项目的影响程度。（4）风险决策监控是在项目决策前根据风险应对提出的方案，建立项目综合决策机制，及时监控潜在的风险因素更新风险的防范方案，在项目可行性研究阶段，使投资项目的风险水平与效益目标达到平衡状态,使得风险防范为项目决策提供客观和有效地评价.
　　3加强项目可行性研究阶段的风险控制
　　项目可行性研究阶段是项目投资决策的重要阶段，也是项目风险的高发阶段，虽然此时项目尚未把风险的影响表现出来，因此，在这一阶段对项目风险进行控制是最有效地。针对近年来，许多建设项目可行性研究的失实和研究中存在的各种不良现象，加强从以下几方面对可行性研究阶段的风险控制：
　　（1）树立全员风险意识。在进行可行性研究过程中，参与者有项目决策者、项目可研人员、各类研究信息的提供者等，这些人都是风险控制的主体，直接影响着项目的成败，强化项目可研过程中各类人员风险意识，是有效抵抗风险的首要步骤。因而强化风险意识的培训和教育，使得人人都了解在项目可研时所面临的各种风险，使他们认识到由于个人的大意或失误，都可能给项目造成重大损失，只有人人都掌握对存在风险的防范方法和措施，就能增强项目的抗风险能力。
　　（2）建立风险决策的动态控制。由于建设项目投资金额大、建设周期长、涉及面广、收益具有较高的不确定性。在可行性研究阶段时项目信息是进行科学研究的基础，目前我国市场经济尚不规范，市场经济规律性不明显，特别在经济通货膨胀影响下的全社会市场供求发展趋势等数据不确定，主要经济信息的不完备、不及时、不准确，都会加大项目风险的存在，虽然信息的不确定性无法全面消除，我们可以加大经济政策、相关法律法规信息的收集和处理，及时更新对项目有影响的信息，建立一个动态管理过程，为项目决策提供准确依据，避免风险决策上的盲目性，使得投资项目经济效益在风险控制下获得理想收益。
　　（3）引入独立的跨部门的风险评价组织体系。投资项目涉及的社会面宽、产权关系复杂、行业政策多头管理等等都会给项目带来诸多风险，建立独立的跨部门的风险评价组织体系，可以使项目决策克服由于投资管理职能部门单一性、行政条块管理下的政策风险，有利于防范和保护投资者的合法权益，预防风险，把风险降低到最低程度。独立的风险评价组织体系可以形成有效监督约束机制，为项目可行性研究提供科学客观的决策程序，有效地淡化行政职能对项目投资的影响，避免投资决策的失误。
　　5结语
　　投资项目可行性研究工作是选择和决定投资行动方案的过程，是投资决策关键阶段。投资决策的正确与否，将直接关系到投资项目的成败。可以说，对投资项目采用正确的风险控制方案是做好投资项目可行性研究工作的前提，正确的风险决策，可以选出最佳投资方案，实现资源合理的配置，达到提高投资效益的目的。为此，在项目可研过程中，有必要健全风险预警系统，推行风险管理责任制。通过对项目风险的梳理，识别项目的不确定性因素，弥补信息缺口，对项目风险带来的威胁和机会统一管理，有效地改变传统可研工作的被动风险控制模式向主动对项目风险进行有效监控，从而完善投资项目可行性研究实际成效提升投资项目单独的经济价值。
　　
　　参考文献：
　　[1]王勇，陈延辉.项目可行性研究工作中的问题及对策探讨[J].建筑经济，2007
　　[2]刘凯.浅谈当前投资项目可行性研究中存在的主要问题和对策[J].建筑经济与管理，2006
　　[3]戚安邦，孙贤伟.建设项目全过程造价管理理论与方法.天津人民出版社2004

《关于完善投资项目可行性研究工作的思考及风险控制》

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